3月26日ღღ，安踏集团发布2023年财报后ღღ，再度进入话题中心ღღ。财报显示ღღ，报告期内ღღ，安踏集团营收623.56亿元ღღ、同比增长16.2%ღღ；净利润109.45亿元ღღ、同比增长44.9%中国体育竞彩网ღღ，包括分占合营公司损益的净利润102.36亿元ღღ、同比增加34.9%ღღ。

　　讨论声浪中ღღ，不乏将安踏集团与同行巨头们作对比的ღღ，比如其相当于1.2个耐克中国ღღ、2.3个李宁ღღ、2.6个阿迪中国ღღ。这些描述或许源于安踏在2023年10月公布的目标ღღ：力争实现2025年中国市场份额第一ღღ。仅从营收上看ღღ，安踏已提早完成ღღ。

　　但细看集团下每一个品牌的情况ღღ，会发现增速放缓ღღ、品牌矩阵两极分化老崔出击ღღ、主力品牌后继乏力等情况ღღ。同时ღღ，判断企业的经营情况和潜力ღღ，需要从科技含量ღღ、创新力等多维度展开ღღ，而非仅从营收出发ღღ。

　　安踏营收同比增长9.3％至303.06亿元ღღ，经营溢利率同比提升0.8个百分点至22.2％ღღ；FILA营收同比增长16.6％至251.03亿元ღღ，经营溢利率同比提升7.6个百分点至27.6％ღღ。安踏集团整体反映出上升的信号ღღ。

　　2023年10月ღღ，安踏集团收购女性瑜伽品牌MAIA ACTIVE的75.13%股本权益ღღ，以填补自身在瑜伽领域的空白ღღ。

　　这是安踏集团“多品牌”策略中的一环ღღ。2009年起ღღ，其陆续完成对FILA老崔出击ღღ、迪桑特ღღ、可隆ღღ、亚玛芬旗下品牌矩阵等15个品牌的收购ღღ，重组成“安踏三大品牌群”ღღ，分别是以安踏为首的专业运动品牌群ღღ、以FILA为首的时尚运动品牌群ღღ、DESCENTE和KOLON APORT组成的户外运动品牌群ღღ。

　　“大而全”的经营模式ღღ，让安踏集团得以触及更多消费者类型和地域ღღ，达到“一场收购换来一次高增长”的效果ღღ，并找到了与同行错位发展的空间ღღ，比如361度主攻下沉市场ღღ，其就收购国际品牌瞄准中高端市场ღღ；特步主要做跑鞋ღღ，其就打出FILA这张时尚运动的牌ღღ。

　　去年收购MAIA ACTIVE的行为ღღ，再度拔高了大众对安踏的期待值ღღ。收购公告发布当天ღღ，安踏股价最高涨至93.45港元ღღ；发布两天后ღღ，股市收盘价同比前一天上涨3.63%至94.25港元ღღ。

　　另一方面ღღ，安踏集团2023年在创新研发板块投入了16亿元ღღ，对设计ღღ、采购ღღ、制造ღღ、物流等环节进行了数字化升级ღღ。其在武汉ღღ、天津ღღ、贵阳等一二线城市核心商圈开设了奥运殿堂级店铺ღღ，售卖奥运IP运动服饰ღღ、鞋履等产品ღღ，并展示安踏跨界创新合作的联名款ღღ、自主专利科技产品等ღღ。据悉ღღ，安踏集团将在未来五年内开设1000家奥运殿堂级店铺ღღ。

　　2024年1月4日ღღ，安踏集团旗下的亚玛芬体育正式申请在纽约所上市ღღ。亚玛芬体育是始祖鸟ღღ、萨洛蒙中国体育竞彩网ღღ、威尔胜等运动品牌的母公司ღღ，于2019年被安踏用400亿元高价收购ღღ。

　　DTC模式（直达消费者模式）亦为安踏集团贡献了高毛利率ღღ。2020年中国体育竞彩网ღღ，安踏集团展开DTC转型ღღ，将传统的中间分销商渠道改成直营渠道ღღ，以规避中间商赚差价的风险ღღ、增强集团对市场信息和门店经营的掌控权ღღ。以亚玛芬体育为例ღღ，2023年前三季度ღღ，其在中国DTC渠道的收入占比上涨至32.8%ღღ。

　　安踏集团的一系列商业行为最终取得变现ღღ，并发酵为营销效应ღღ，赢得消费者的关注ღღ。截至2024年4月2日收盘ღღ，其市值为2511.12亿港元ღღ。

　　另一方面ღღ，安踏品牌矩阵存在两极分化问题ღღ。2023年财报显示ღღ，安踏ღღ、FILA两个品牌的营收额累计为554.09亿元ღღ，占总营收近88.9%ღღ，其他子品牌营收加起来仅占总额约11.1%ღღ。意味着ღღ，安踏集团主要靠两个主力品牌扛着ღღ，倘若两者的发展继续降速ღღ，集团将面临后无抓手的尴尬局面ღღ。

　　近年ღღ，我国体育产业从经济生活边缘走向中心ღღ，Euromonitor数据显示ღღ，2021年我国运动鞋服整体市场规模同比增长19.1％至3718亿元老崔出击ღღ，2019-2021年复合增长率达7.8％ღღ。国产运动鞋服品牌业绩趋好ღღ，2023年ღღ，361度营收同比增长21%ღღ，特步ღღ、李宁的营收也同比增长10.9%ღღ、7%ღღ。

　　在国内市场整体繁荣的背景下ღღ，安踏的单品牌生命力尚未与同行拉开差距ღღ。以李宁为例ღღ，2023年中国体育竞彩网ღღ，李宁单个品牌营收275.98亿元ღღ，过去十年里投入研发资金30亿元ღღ，拥有云缓震科技等自主科技ღღ，以及将国潮概念刻进了大众内心的文化属性——在这点上ღღ，安踏集团恰恰遭到了多品牌策略反噬ღღ，主品牌的市场记忆点被品牌群稀释ღღ。

　　安踏收购MAIA ACTIVE是因为眼红Lululemon的“印钞力”ღღ。观研天下数据中心的数据显示ღღ，2022年我国瑜伽市场规模约为503亿元ღღ，其中瑜伽用品市场规模约为208亿元ღღ，占瑜伽市场规模的41.4%ღღ。2023年上半年ღღ，Lululemon的中国地区营收突破38亿元ღღ。

　　Lululemon的品牌力源于文化属性老崔出击ღღ。其称消费者为“super girls”（超级女孩）ღღ、邀请瑜伽教练和健美博主配合营销ღღ，方方面面皆在传递松弛的中国体育竞彩网ღღ、健康的ღღ、自信的ღღ、热爱生活的中产理念ღღ，使产品上升至一二线白领社交硬通货的维度ღღ。

　　Lululemon管理层曾在采访中透露ღღ，品牌核心高净值用户复购率高达92%ღღ。这是安踏集团再买几个瑜伽品牌都撬不动的忠实群体ღღ。

　　多品牌策略需要运气ღღ，收购对了老崔出击ღღ，能占据品牌原有的市场基础并进一步发展ღღ。反之ღღ，则沦为一场激不起水花ღღ，甚至增加集团负债额的交易ღღ。2020年末ღღ，安踏集团的资产负债率一度高达50.21%ღღ，即便在2023年末资产负债率下降至39.27%ღღ，但仍高于同行均值ღღ。

　　以亚玛芬体育为例ღღ，安踏集团将其收购后ღღ，通过品牌调整和DTC渠道发展ღღ，推动其营收增长迅速ღღ，也导致其在门店扩张ღღ、营销费用ღღ、人力等成本的增加ღღ。数据显示ღღ，2023年前三季度老崔出击ღღ，亚玛芬体育的销售和营销费用同比增长26.85%至9.57亿美元ღღ；截至2023年9月ღღ，其总负债81.38亿美元ღღ，依赖着安踏集团“输血”ღღ。

　　通过进取的并购ღღ，安踏已经从一家中国市场的本土公司ღღ，成长为拥有众多国际知名品牌的跨国公司ღღ，并具备了挑战世界巨头的实力ღღ。

　　2020年ღღ，安踏全年净利润达51.62亿元ღღ；阿迪达斯同期全年净利润约为33.14亿元ღღ。2021年6月底ღღ，安踏的总市值超过阿迪达斯ღღ，跃居全球运动品牌第二ღღ。

　　来到2022年ღღ，安踏营收同比增长8.76%至536.51亿元ღღ，超越耐克中国514.2亿元的销售额ღღ，远高于李宁的258.0亿元和阿迪达斯在大中华区的236.0亿元销售额ღღ。

　　市场份额上ღღ，《2023-2028年全球及中国鞋类行业发展分析》显示ღღ，2022年ღღ，中国市场中鞋类企业份额最大的是耐克ღღ，零售价值占比为13.2%ღღ；安踏排在第二名ღღ，零售价值占比为6.1%ღღ。

　　创新力和研发力上ღღ，同据以上分析报告ღღ，截至2023年2月ღღ，全球鞋类行业专利申请数第一名的公司是耐克创新有限合伙公司（1595项专利）ღღ，第二名是耐克公司（592项专利）ღღ，安踏集团则排在第五名ღღ。

　　伴随消费降级现象越发明显ღღ，玩家们相继制定下沉计划ღღ，以适应原有消费者的需求ღღ，并期待能开拓新的群体ღღ。

　　2023年9月ღღ，耐克在广州万国奥特莱斯商场开设了全球最大的“耐克优选体验店”ღღ。在更早之前ღღ，其已频繁推出“2件7.折ღღ、3件6.5折ღღ、4件及以上5.5折”的线下促销活动ღღ；阿迪达斯大中华区负责人萧家乐曾在采访中表示ღღ，阿迪达斯要加快在三线以下新兴城市的开店速度ღღ；国产品牌中ღღ，如361度ღღ，则是一开始就主攻下沉市场ღღ。

　　安踏CEO徐阳曾表示ღღ，要通过IP强化等方式提高客单价ღღ，“客人来到店铺ღღ，不再买199元一件的圆领Tღღ，而是买极具性价比的599元的空气夹”ღღ。为此ღღ，安踏集团将线下门店分成竞技场ღღ、殿堂ღღ、精英ღღ、标准ღღ、基础五个级别ღღ。

　　天猫旗舰店显示ღღ，安踏的中高端产品中老崔出击ღღ，有700-800元的冲锋衣ღღ，也有800-1000元的运动外套ღღ。但艾媒咨询公布的数据显示ღღ，2021年中国运动鞋服产品中ღღ，最受消费者欢迎的价格区间是200-400元ღღ。安踏还在期待的“新中产们”ღღ，或许已让其错失下一个发展风口ღღ。

　　虽营收超过耐克中国ღღ，但安踏集团远未走到美满结局的时候ღღ，还需要解决多品牌策略带来的单品牌持续发展力薄弱ღღ、主品牌市场影响力被稀释ღღ、品牌矩阵青黄不接ღღ、品牌过多导致总负债额增加等“后遗症”ღღ，同时放下对新中产的执着ღღ。333体育官网aღღ，333体育ღღ。三三平台ღღ！333体育手机版333体育最新消息ღღ。